資產負債率過高影響效益提高

   黑色金屬冶煉及壓延加工業資產負債率在上下游行業中最高，并且仍在增長。6月末，黑色金屬冶煉及壓延加工業資產負債率為68.39%，同比提高0.59個百分點。煤炭開采和洗選業62.44%，提高2.72個百分點;黑色金屬礦采選業55.68%，提高0.55個百分點;汽車制造業58.22%，同比提高0.66個百分點;金屬制品業58.86%，下降0.26個百分點;通用設備制造業55.74%，下降1.69個百分點;專用設備制造業56.57%，下降0.73個百分點;鐵路船舶航空航天和其他運輸設備制造業66.54%，下降2.24個百分點。上述數據可以看出，黑色金屬冶煉及壓延加工業及其上游兩個行業資產負債率上升，下游制造行業除汽車制造業以外，其他行業資產負債率比去年同期均有所下降。

2010年以后，內襯不銹鋼復合管上下游行業銷售利潤率普遍下降，并且曾經利潤率越高的行業下降幅度越大，與2011年同期銷售利潤率相比，煤炭開采和洗選業下降7.12個百分點，黑色金屬礦采選業下降4.14個百分點。煤炭開采和洗選業銷售利潤率經過連續3年下降，今年上半年已經低于黑色金屬礦采選業和汽車制造業，在8個行業中排第三位。從利潤總額降幅和銷售利潤率降幅看，煤炭行業是今年下降最明顯的行業。黑色金屬冶煉及壓延加工業自2008年以后，銷售利潤率一直處于所列8個行業的最低水平，近兩年來只有1%左右，是8個行業中盈利能力最低的行業。

   今年上半年，雖然除煤炭開采和洗選業以外，其他行業利潤增長情況好于去年，但是銷售利潤率普遍下降，說明整個產業鏈的盈利水平在下降。但是黑色金屬冶煉及壓延加工業及其上游行業盈利水平下降程度明顯比下游行業嚴重。今年上半年，煤炭開采和洗選業工業生產者出廠價格指數(PPI)一直處于90點以下，6月份降到了85.76點;黑色金屬冶煉及壓延加工業的PPI則在90點左右徘徊，2月份最高時僅為93.56點，6月份下降到89.73點;黑色金屬礦采選業PPI在93點左右波動。上述3個行業的工業生產者出廠價格指數降幅較大，特別是煤炭開采和洗選業、黑色金屬礦采選業兩個資源類行業，由于人工、稅費、環保等成本增長，對行業盈利產生較大影響;而黑色金屬冶煉及壓延加工業由于成本下降不能彌補產品出廠價格下跌的缺口，盈利水平進一步下降。下游的金屬制品業、通用設備制造業、專用設備制造業、運輸設備制造業PPI則相對較高，其中專用設備制造業基本保持在100點以上，其他行業在97.5點~100點之間。雖然下游行業PPI也同樣出現了下降，但降幅較小，并且由于上游行業PPI降幅較大，下游行業成本的降價可以彌補產品出廠價格的下跌，這是下游行業盈利水平下降較緩的重要原因。

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